行業(yè)股指
來源：行業(yè)股指 作者：admin 時(shí)間：2020/04/08
行業(yè)股指是指一種反映某特定行業(yè)市場活動(dòng)的股票交易所綜合指數(shù)。
目錄
1行業(yè)股指生存特征的比較分析
2參考文獻(xiàn)
折疊編輯本段行業(yè)股指生存特征的比較分析
1、各行業(yè)連漲和連跌收益率的計(jì)算
首先對(duì)第i個(gè)行業(yè)的收益率序列δit 按連漲和連跌進(jìn)行分段，假如共有m個(gè)上漲段和n個(gè)下跌段，也即有m個(gè)連漲收益率和n個(gè)連跌收益率，那么第k個(gè)上漲段連漲收益率Uik 為:
其中，z為第k個(gè)上漲段中的天數(shù)，δh 為第k個(gè)上漲段中第h天的收益率，可知，此時(shí)δh >0。同理，第k個(gè)下跌段的連跌收益率Dik 為:
其中，l為第k個(gè)下跌段中的天數(shù)，δh 為第k個(gè)下跌段中第h天的收益率，可知，此時(shí)δh <0。
2、各行業(yè)股指連漲收益率生存特征的比較分析
由于數(shù)據(jù)較多，且連漲幅度的跨度較大，所以這里采用生命表估計(jì)方法對(duì)各行業(yè)股指連漲收益率的生存函數(shù)進(jìn)行估計(jì)，并選取區(qū)間長度為0.5。
具體到本文，對(duì)于第i個(gè)行業(yè)來說，其生存函數(shù)為:
Si (x)=p(Ui >x),x=0,0.5,1,...
含義為，行業(yè)股指連漲收益率大于的概率。
用生命表估計(jì)方法估計(jì)出的各行業(yè)股指連漲收益率生存函數(shù)曲線如圖1所示。
由于各行業(yè)股指連漲收益率生存函數(shù)在x>7.5以后的值都小于n05，也即各行業(yè)股指連漲收益率大于7.5的概率小于0.05，在統(tǒng)計(jì)學(xué)上，屬于小概率事件，而且各行業(yè)間差別不大，失去了比較的意義，所以在圖l中予以舍去、
由圖1可以看出，這六條曲線根據(jù)相近程度基本上可以分為三組，第一組為最上面的文化傳播行業(yè)的生存曲線;第二組為中間的農(nóng)林牧漁和房地產(chǎn)行業(yè)的生存曲線;第三組為最下面的其余行業(yè)的生存曲線。下面用Wilcoxon(Gehan)檢驗(yàn)的方法來衡量這六個(gè)行業(yè)的生存曲線是否存在著顯著的不同，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。
由表1可知，基于Wilcoxon(Gehan)檢驗(yàn)的結(jié)果和之前根據(jù)圖形中六條曲線的相近程度而進(jìn)行的分類結(jié)果是一致的。在5%的顯著性水平下，文化傳播行業(yè)曲線和其他行業(yè)的任何一條曲線都不相似，都具有顯著的差異。而農(nóng)林牧漁和房地產(chǎn)行業(yè)之間的相似概率為0.377，沒有通過檢驗(yàn)，說明兩行業(yè)的生存曲線間沒有顯著性差異，但兩行業(yè)的生存曲線和其他行業(yè)的生存曲線就有顯著的差異。剩余的三個(gè)行業(yè)(信息技術(shù)、金融服務(wù)、社會(huì)服務(wù))問也沒有通過檢驗(yàn)，認(rèn)為三行業(yè)的生存曲線不存在顯著性差異。但由三者的無差異概率可知，三者雖然在統(tǒng)計(jì)意義上無差異，但是無差異的程度還是不同的。信息技術(shù)與金融服務(wù)的無差異概率為0.993，而與社會(huì)服務(wù)的無差異概率為0.845，可見信息技術(shù)和金融服務(wù)兩行業(yè)的生存曲線更加趨同。
由生存曲線的意義可知，曲線越高，表明生存能力越強(qiáng)，具體到本文，就是上漲的概率越高。那么基于以上分析，再結(jié)合曲線間無差異的程度，可以按生存能力的強(qiáng)弱對(duì)六行業(yè)進(jìn)行排序。排序結(jié)果見表2?？芍M間曲線有顯著差異，組內(nèi)曲線無顯著差異。
結(jié)合圖1和表2可知，生存能力最強(qiáng)的為文化傳播行業(yè)，其生存曲線遠(yuǎn)遠(yuǎn)得高過了其他行業(yè)的生存曲線，這表明當(dāng)這六個(gè)行業(yè)連漲幅度一樣時(shí)，文化傳播行業(yè)繼續(xù)上漲的可能性最大。以此類推，房地產(chǎn)和農(nóng)林牧漁行業(yè)的生存能力次之，金融服務(wù)、信息技術(shù)及社會(huì)服務(wù)行業(yè)生存能力最弱。
3、各行業(yè)股指連跌收益率生存特征的比較分析
和估計(jì)行業(yè)連漲收益率生存函數(shù)一樣，連跌收益率生存函數(shù)的估計(jì)亦采用生命表估計(jì)法，區(qū)間長度為0.5。具體到本文，對(duì)于第個(gè)行業(yè)來說，其連跌收益率生存函數(shù)為:
Si (x)=p(Di >x),x=0,0.5,1,...
含義為，行業(yè)股指連跌收益率大于的概率。用生命表估計(jì)方法估計(jì)出的各行業(yè)股指連跌收益率生存函數(shù)曲線如圖2所示。
由于各行業(yè)股指連跌收益率生存函數(shù)在x>7以后的各區(qū)間取值均小于0.05，且區(qū)別不大，失去了比較的意義，故在圖2中予以舍去。
總的來說，曲線間還是有顯著性差異的，如最上端的文化傳播行業(yè)曲線和最下端的幾條曲線始終沒有相交，但是最下端的幾條曲線從圖2看不出有什么明顯的差異，這就需要對(duì)曲線間是否有顯著性差異進(jìn)行Wilcoxon(Gehan)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。
相似概率 農(nóng)林牧漁 信息技術(shù) 金融服務(wù) 房地產(chǎn) 社會(huì)服務(wù) 文化傳播
農(nóng)林牧漁 1.000
信息技術(shù) 0.077 1.000
金融服務(wù) 0.525 0.147 1.000
房地產(chǎn) 0.185 0.001 0.023 1.000
社會(huì)服務(wù) 0.004 0.258 0.011 0.000 1.000
文化傳播 0.001 0.000 0.000 0.051 0.000 1.000
由檢驗(yàn)結(jié)果可知，文化傳播行業(yè)曲線和其他行業(yè)曲線有顯著性差異。社會(huì)服務(wù)行業(yè)曲線僅和信息技術(shù)行業(yè)曲線無差異，與其他行業(yè)具有很大的不同。房地產(chǎn)行業(yè)曲線也僅與農(nóng)林牧漁行業(yè)曲線無差異。金融服務(wù)行業(yè)曲線與農(nóng)林牧漁及信息技術(shù)行業(yè)曲線無差異。信息技術(shù)行業(yè)曲線與金融服務(wù)及社會(huì)服務(wù)行業(yè)曲線無差異，在5%的顯著性水平下，和農(nóng)林牧漁行業(yè)曲線有顯著差異，但在10%的顯著性水平下，兩者無差異。農(nóng)林牧漁行業(yè)曲線與金融服務(wù)及房地產(chǎn)行業(yè)曲線無差異。
可見，與連漲收益率生存曲線有明顯的組別之分不同，連跌收益率的生存曲線間并沒有明顯的組別。根據(jù)生存曲線的高低及曲線間無差異的程度大小，對(duì)各行業(yè)連跌收益率的生存能力進(jìn)行排序，排序結(jié)果如表4所示。
可見，行業(yè)連跌收益率排列順序與連漲收益率排列順序相同，但序列間的生存能力差別不同。這里，除了文化傳播行業(yè)的生存能力和其他行業(yè)的生存能力有顯著的不同外，其他行業(yè)都是和相鄰行業(yè)的生存能力無差異，但和非相鄰行業(yè)則有明顯差異，比如處在第4位的金融服務(wù)行業(yè)，其與處于第3位的農(nóng)林牧漁行業(yè)及處于第5位的信息技術(shù)行業(yè)的生存能力沒有顯著差異，但和其他行業(yè)的生存能力有明顯的差異，即明顯地低于處于前兩位的文化傳播及房地產(chǎn)行業(yè)的生存能力，同時(shí)又明顯地高于處于第6位的社會(huì)服務(wù)行業(yè)的生存能力。
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